"현대홈쇼핑, 하반기 영업이익 성장 폭 확대 기대…목표가↑"-SK증권

SK증권은 현대홈쇼핑이 송출수수료 부담이 완화되는 하반기 영업이익 모멘텀 강화가 예상된다고 평가하며 투자의견 '매수'와 목표주가를 14만5000원에서 17만원으로 상향조정했다.

29일 손윤경 SK증권 연구원은 손 연구원은 "현대홈쇼핑은 홈쇼핑 업체들 중 수익성 관리가 가장 탁월하다"며 "전년도 하반기부터 본격적으로 증가한 송출수수료가 상반기까지 영업이익 성장에 부담을 주었음에도 양호한 성장을 이어갔다"고 분석했다.

이에 대해 송출수수료 부담이 완화되는 하반기, 영업이익 모멘텀 강화가 예상된다고 평가했다. 그는 "전년도 하반기부터 높아진 송출수수료 기저가 하반기 영업이익 성장 모멘텀을 강화할 전망"이라며 "단기 영업이익 개선에 집중하는 투자자라면 매력적인 투자안이 될 수 있을 것"이라고 덧붙였다.

아울러 현재 정부 규제 리스크에 대해서는 정책 방향이 중소사업자 및 자영업자 보호에 방점이 있어 이러한 관점에서 홈쇼핑에 대해 강화될 규제는 제한적일 것으로 판단했다. 그는 "홈쇼핑 업체들은 직접적으로 자영업자들과 경쟁하는 구도가 아니며 유통 채널 확보가 어려운 중소 사업자들에게 홈쇼핑은 주요 판매 채널이 돼주고 있어 결국, 정부는 적절한 갑을 관계만 마련된다면 홈쇼핑 산업을 육성하려 할 것"이라고 평가했다.

이어 "정부의 유통산업 규제 강화 가능성이 높아지며 유통업종에 대해 보수적인 접근을 권한다"면서도 "홈쇼핑 업체들에 대해서는 투자기회가 높은 것으로 평가, 정부의 추가 규제가 이미 다양한 규제가 많은 홈쇼핑에 미치는 영향은 크지 않을 것으로 판단된다"고 설명했다.