"고령화, 주식시장 이탈 가속화…금융시스템 안정에 부정적"

금융연, 미래금융세미나 개최

은행권 자금조달 안정성도 저하

노인 이미지. ⓒ게티이미지뱅크

베이비붐세대의 고령화가 진행되면 위험자산 회피 심리로 주식시장 이탈이 가속화 될 것이라는 전망이 제기됐다. 부동산시장도 중장기적으로 영향을 받으며 금융시스템 안정에 부정적 영향을 줄 것이라는 우려다.

서정호 한국금융연구원 선임연구위원은 8일 서울 중구 은행회관에서 열린 '미래의 거대트렌트가 가져올 금융의 변화' 세미나에서 "베이비붐세대의 고령화가 진전되면서, 주식시장으로부터 자금이 유출돼 현금·예금·국공채 등 안전자산으로 이동할 가능성에 주목해야 한다"고 밝혔다.

서 연구위원은 일본 사례를 중심으로 '인구변화가 금융부문에 미치는 영향'을 살펴보았다. 인구감소나 인구구조의 변화는 금융시장 참여자들의 구성과 행태 변화를 촉발해 금융시장과 금융산업에 영향을 미친다. 생산가능인구가 감소하고 고령인구가 늘어나면서 경제주체들의 투자 형태 및 자금 수요가 변화한다는 진단이다.

특히 기업생산성 증가가 충분히 뒷받침되지 않는다면, 고령화에 따른 위험 자산 회피, 노동공급 감소로 인해 주식시장 이탈은 가속화될 것이라는 진단이다. 일본의 경우 1994년 가계 금융자산은 1235조엔에서 2022년 2030조엔으로 총자산 대비 금융자산 비중은 44.2%에서 62.7%로 상승했다.

이중 금융자산 비중을 살펴보면 주식 채권 등 금융투자상품은 12.8%에서 14.4%로 소폭 늘었지만, 현금 및 예금 비중은 49.1%에서 55%까지 증가했다. 선진국과 비교할 때 현금 예금 비중이 높으며, 주식 등 금융투자상품 비중은 여전히 낮은 편이라는 분석이다.

서 연구위원은 부동산시장도 중장기적으로 가구수 증감, 주택 유동화 수요 증대(자산축소), 인구이동 등에 상당한 영향을 받을 것으로 보았다.

은행의 경우 고령화와 저금리 기조로 자금조달의 안정성이 저하되고 이자수익 기반이 약화될 것으로 예상되는 바 이에 대비할 필요가 있다는 지적이다. 보험업의 경우에는 인구감소로 인한 보험수요 축소, 장수리스크 증대, 판매채널의 변화 등에 대비해야 한다고 설명했다.

그는 "금융당국은 저출생 완화를 위해 가계의 자산형성 지원 및 주거안정에 정책의 초점을 맞출 필요가 있다"며 "고령층의 어려움 완화를 위해서는 안정적인 노후자금 마련, 의료·요양·상속 등 고령층의 니즈와 금융서비스 간 연계성 강화, 고령층의 금융접근성 제고에 초점을 맞추고 정책을 추진할 필요가 있다"고 제언했다.