안방보험의 몸집 불리기, 커지는 재무건전성 우려

중국 새 주인 맞이한 동양·알리안츠생명…저축성보험 판매 집중

새 회계기준 도입되면 부담거리…손 떼는 다른 생보사들과 상반

중국 안방보험에 인수된 동양생명과 알리안츠생명이 저축성보험을 통한 몸집불리기에 나서는 모습에 생명보험업계의 우려가 커지고 있다.ⓒ각 사

중국 안방보험에 인수된 동양생명과 알리안츠생명이 저축성보험을 통한 몸집불리기에 나서면서 생보업계의 우려가 커지고 있다. 새 회계기준 도입을 앞둔 터에 저축성보험이 재무건전성에 부담을 주는 요인이기 때문이다. 더구나 두 생보사의 보험금 지급여력이 업계 평균을 밑돌고 있어 재정 리스크를 둘러싼 우려가 증폭되고 있다.

2일 생명보험협회의 월간생명보험 통계 자료를 분석한 결과, 지난해 1~11월 국내 25개 손보사들의 초회보험료는 10조4495억원으로 전년 동기(11조8673억원) 대비 11.9%(1조4177억원) 감소했다. 초회보험료는 보험계약자가 계약 후 처음으로 납입한 보험료다.

반면 동양생명은 1년 새 10배가 넘는 증가폭을 기록하며 생보업계와 반대 행보를 보였다. 동양생명의 초회보험료는 2274억원에서 2조3328억원으로 925.9%(2조1054억원) 급증하며 단숨에 생보업계 1위로 올라섰다.

초회보험료는 통상 보장성이 아닌 저축성보험 판매가 많을수록 올라가는 경향을 보인다. 저축성보험의 일시납 비중이 높은 까닭이다.

동양생명의 초회보험료 증가 배경에 저축성보험이 자리하고 있다는 점은 보험료 형태에서 명확해진다. 동양생명의 초회보험료는 대부분 저축성보험이 집중적으로 판매되는 방카슈랑스에서 나왔다. 동양생명의 지난해 1~11월 방카슈랑스 초회보험료는 2조2001억원으로 같은 기간 전체 초회보험료의 94.3%를 차지했다.

실제 동양생명은 지난해 저축성보험을 중심으로 한 영업에 집중했다. 대표적으로 동양생명의 '(무)Angel저축보험'은 저금리 기조에도 2.1%의 최저보증이율을 약속하며 지금도 인기를 끌고 있다. 최저보증이율은 금리가 하락하더라도 보증하는 최소한의 이율이다.

동양생명의 이 같은 전략은 함께 안방보험 내 식구가 된 알리안츠생명으로 옮겨가고 있다. 올해 첫 상품으로 순수 저축성보험인 '(무)알리안츠보너스주는저축보험'을 내놨다. 이 상품의 최저보증이율은 2.0%로 동양생명의 (무)Angel저축보험에 이어 보험업계 최고 수준이다.

문제는 다른 생보업계가 새로운 국제회계기준(IFRS17) 도입을 앞두고 저축성보험 줄이기에 나선 시점이라는 점이다. IFRS17의 핵심은 시가 기준의 부채 평가다. 저금리 상태에서도 고금리로 판매된 상품은 가입자에게 돌려줘야 할 이자가 많은데, IFRS17은 이 차이를 모두 부채로 계산한다. 이 때문에 생보사들은 자본 확충에 힘을 쏟고 있는 상황이다.

최저보증이율을 앞세운 저축성보험은 회사의 부채 평가에 부담으로 작용할 수밖에 없다. 이 때문에 금융당국은 지난해 말부터 저축성보험 비율을 줄이라고 권고하기도 했다.

그럼에도 안방보험이 동양생명이나 알리안츠생명으로 하여금 저축성보험 판매를 강화하게 한 이유는 외형을 키우기 위한 것이라는 해석이다. 안방보험은 중국에서도 은행을 이용한 판매로 수입보험료를 끌어올려 덩치를 키우는 전략을 취했다.

이를 바라보는 업계의 염려만 커지고 있다. 새 회계기준을 맞닥뜨렸을 때 과연 재무건전성에 문제를 감내해 낼 수 있겠냐는 의구심이다.

더욱이 동양생명과 알리안츠생명이 걱정을 불식시킬 만큼 뛰어난 재무건전성을 자랑하고 있는 것도 아니다. 당장 위험한 수준은 아니지만 생보업계 평균에 비해서는 상당히 떨어진다. 동양생명과 알리안츠생명의 지난해 3분기 말 기준 지급여력(RBC)비율은 각각 252.99%, 196.04%로, 생보사 평균 337.40% 보다 상당히 낮다. RBC비율은 보험사가 가입자에게 보험금을 제때에 지급할 수 있는지를 나타내는 지표다.

생보업계 관계자는 "계속되는 저금리 기조 속 역마진 부담과 함께 국내 생보사들의 최대 과제는 IFRS17 도입에 따른 자산건전성 개선"이라며 "저축성보험이 단기간에 몸집을 불리기엔 유용한 수단이지만, 새 회계기준에 충족할 만큼 재무건전성을 제대로 관리할 수 있을지가 관건"이라고 말했다.